吴承恩的成名作有《西游记》和一部短篇小说集《禹鼎志》，诗作有《海鹤蟠桃篇》《春晓邑斋作》《杨柳青》《长兴作》《秋兴》《金陵客窗对雪》。吴承恩诗文词赋曲艺术特色鲜明，其成就在明代文坛不逊于“前后七子”。

《西游记》是中国神魔小说的经典之作，与《三国演义》《水浒传》《红楼梦》并称为中国古典四大名著。大家都比较熟悉。《西游记》主要描写了孙悟空大闹天宫后，与唐僧、猪八戒、沙僧和白龙马，西行取经，一路上降妖伏魔，经历了九九八十一难，终于到达西天见到如来佛祖，取得真经的故事。《西游记》的艺术想象奇特，在古今小说作品中都是极为罕见的。吴承恩小时候勤奋好学，他精于绘画，擅长书法，对围棋也很精通，还喜欢收藏名人的书画法。50岁左右，他写了《西游记》的前十几回，后来因故中断了多年，直到晚年回到故里，他才最后完成《西游记》的创作。完成《西游记》的创作后，吴承恩放浪诗酒，贫老以终。吴承恩是根据历代民间传说和无名作者创作的基础上，经过整理、加工、改造，最后写出这部绚丽多彩的《西游记》的。他通过作品，借助神话人物抒发了对现实的不满和改变现实的愿望，表达出他渴望建立王道之国的政治理想。孙悟空活动的世界近于童话的幻境，《西游记》中，有各种各样稀奇有趣的妖怪，真是千奇百怪，丰富多彩，在奇幻的描写中折射出世态人情。

2004年，江苏省淮安市淮安区政府建立了吴承恩纪念馆和在山下建了其石雕座像，用来纪念吴承恩，也希望世人记住这位创作出《西游记》这一伟大名著的作者。