哈佛大学(Harvard University)是美国最著名的高等学府之一，坐落于马萨诸塞州剑桥市，主要校园区位于波士顿以西数公里的查尔斯河沿岸。

哈佛大学有近15亿美元的资产、获得最多的赞助、拥有全世界规模最大的图书馆、第一流学者和教授。

性质：私立，综合性大学

位置：美国，麻萨诸塞州。总部在坎布里奇市，医学院和商学院在波士顿市。

成立时间：1636年9月8日

组成机构：10所研究生院和2所本科生院。

校训：与柏拉图为友，与亚里士多德为友，更要与真理为友。

历史回眸

先有哈佛，后有美利坚合众国，这说明了哈佛大学在美国历史上的地位。哈佛大学是美国最古老、最著名的大学。

教会创办的学院

哈佛大学是美国最著名与古老的高等学府之一，这所位于麻萨诸塞州坎布里奇镇的私人学府于1636年9月8日创立，原名是坎布里奇学院。

1620年英国清教徒移民到普利茅斯，16年后(当时中国正值明朝末年)，遵照麻萨诸塞最高法院的表决建立哈佛学校。由于清教徒中不少人出身于英国剑桥大学，他们就把哈佛大学所在的新镇命名为剑桥（汉语音译为坎布里奇）。最初学校仅有1名男教师和9名学生。

1638年，清教牧师约翰·哈佛去世时，把他的图书馆和一半财产留给了学校。为纪念哈佛的慷慨捐赠，1639年3月13日更名为哈佛学院。

最初的哈佛是早期来到北美大陆的清徒们传播宗教理想的地方，它的毕业生也多从事牧师职业。哈佛初创时期由教会主办。1865年，学校开始选举管理委员会。

但是1708年经过选举产生的第一任校长John Leverett，就不是一个牧师。至此成为哈佛摆脱宗教，走向独立的转折点。

在捐赠中茁壮成长

1780年，哈佛学院改为大学。19世纪初开设了神学院、法学院和医学院。

埃利奥特在1869年至1909年担任校长期间，将哈佛从一个“省级”学院建成了一所“全国性的”大学。在他的任期内，法学院和医学院重获新生，诞生了商学院，牙医学院，艺术和科学学院。学生数和捐款数都有了大幅增长。

Lawrence Lowell校长(1909~1933)改革了本科生教学，开创了学生可以跨学科自由选课的先河。1953～1971年，Pusey校长发动了美国历史上最大的募捐运动，为哈佛募集了8250万美元。提高了教师薪酬，设立了新的教授职位，增加了助学金数量和学校设施。

300多年来，哈佛共经历了27位校长。现任的哈佛大学校长萨莫斯曾是哈佛最年轻的终生教授，教授政治经济学。后来离开哈佛，官至美国财政部长。2001年他与原副总统戈尔竞争哈佛校长这个职位。最后哈佛选择了萨莫斯。

现代社会是一个知识社会，是一个科技高度发达日新月异的社会，每天可能都会改变很多。所以在当今这个社会如果不读书的话，从底层逆袭的可能性是非常小的。

对于上个世纪八九十年代，本世纪初的人们来说，那个时候国家的各项政策非常好，同时市场是空白的，那个时候随随便便做一个小生意就可能会赚得盆满钵满。如果认真做就会做得很大很强。所以那个时候有很多有成就的人并不是读书人，而是文化程度很低的人。

但是对于现在的人们来说，如果不读书，真的是一事无成。现在的资源基本上已经被大的企业所垄断，工作机会，创业机会变得越来越少。所以在这个社会中，如果想要逆袭就必须要读书，要学习更加先进的科学知识以及管理知识，让更加科学的东西武装自己。使自己有一个更好的发展，增强自己的创新能力和各方面能力。

一个时期有一个时期不同的特点，但是对于当前的人们来讲必须要读书。当前这个时代以及今后的时代一定是知识的时代，一定是科技的时代。如果没有一个好的知识体系，没有一个更加发奋的读书的态度，那么自己在未来的竞争中肯定是落后的，肯定是低人一等的，肯定是没有什么大的成就的。

其实大部分美国大学基金会就是一种FOF （Fund of Fund），只不过没有直接客户的压力，而程序上只需对董事会负责。至于内部工作如何，基本上每家学校各不一样。在我知道范围内，大概介绍下。

首先，分两类：一， 公共的-大多是公立大学的基金会，如加州大学，德州大学。这类基金会需要向公众定期报告。几个特点：

1 由于需要公开很多信息，这样子学校基金可能会丧失一部分的超额收益，因为不共享仓位的投资经理会被排除。从投资配置的角度讲，这样就有了偏见。如果你不是因为认为不透明的经理比透明经理表现要差而做这样的决定，理论上你的配置不是最优的。

2 公共的大学基金管理人员的薪水要公开，如果完全市场化的薪水结构，会受到很大的公共压力。

3 会收到很多公众的质问，需要PR部门支持。公共关系很重要。

二，私有的-大多是私立大学基金会。如哈佛耶鲁。

1 由于是私有化的部门，这类的大学基金会不需要公开太多信息。

2 基金管理人员薪金可以完全市场化，只要董事会批准。之前有新闻爆出哈佛的交易员几百万美金薪水遭到董事会质疑。

3 投资也更自由，工具更多，可投资的范围更广。大学基金会是非盈利组织，从公司本质上就决定了整体工作节奏跟各大对冲基金投行肯定是要慢些。而且大学基金是买方，各大基金经理，咨询公司，资管公司，软件公司都会到你办公室来揽生意。另外，个人觉得，由于跟大学有千丝万缕的联系，大部分的大学基金的学术气氛浓厚，有很多高级经理同时也是教授，也经常会有学术大牛来探访。我曾经打开过一个“古老”的EXCEL模型是由William Sharpe（诺奖得主，Sharpe Ratio公式发明者）亲自编写，蛮惊讶的当时。这些人都是慢性子，所以大学基金大都是四平八稳的。

现在把题目延伸出去一下下，从投资角度来讲，大学基金的两个主要特征：

1 Allocation 比 Selection 重要！大学基金其实就是allocator。 资产配置对总体收益的影响比选择出好经理人影响要大的多。毕竟大学基金讲究的是Diversified，表现再好的经理，在整个portfolio下不见的占比能超过个位数百分比的。

2 大学基金是长期投资者。捐赠金从技术角度上讲是最追求长期收益的一种资本，因为捐赠金没有obligations。如果学校没有财务上的需要，理论上捐赠金是不用考虑“赎回”的。所以如我之前答的一贴里问的，这就是为什么VC/PE拿了很多养老金捐赠金的投资。因为长期投资者可以拿流动性缺失的超额收益，这正是VC/PE提供的。也正因为是长期投资者，所以在大学基金里的人都有很长的工龄，流动性较低，这也复合了整个基金的格调：长期稳定的增长。稍微讲下耶鲁和张磊，据我所知，张磊只在耶鲁实习过，但是这就够了，因为结识了David Swensen，当代最伟大的投资人之一（或者没有之一）。而且张磊本身当时能力就很突出，已经够格可以当基金经理了。Yale给了第一笔钱，也带动了其他几所学校基金。加一句，现在前10大美国大学基金，有6家还是7家的首席投资官都是David Swensen以前的手下。